如果加多宝想在A股IPO,有三大难关挡在面前!
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  3 月21 日, 加多宝集团总裁李春林招集集团治理层召开会议,判断集团未来经营策略方针,并宣布集团战略目标:二次创业,开源节流,整合优势资源,三年内实现公司胜利上市。

  而就在昨日,《国际金融报》发布了《加多宝人事地震!总裁、副总经理被双双解职》一文,加多宝集团原总裁王强和原副总经理徐建新双双被解除职务。

  高管团队“余震未消”,新任总裁犹豫满志IPO, 那么,出产基地跟销售市场都在内地的加多宝,会抉择去何处IPO呢?

  在知名食品行业分析师、中国品牌研究院研讨员朱丹蓬看来,以加多宝集团董事长陈鸿道的性格来看,加多宝筛选港股的可能性比较大,但是,早先参股的中联集团兴许会更倾向于取舍登陆A股。

  假如加多宝欲在A股IPO,其胜算多少何?又有哪些问题须要解决?

  IPO日报为其细数通关关卡。

  第一关:股改

  记者查问国家企业信用信息公司系统,全国范畴内含有“加多宝”三个字的注册企业有68家,究竟谁是幸运的上市主体?

  加多宝官网显示加多宝集团位于香港,其境内网站信息备案地是北京。

  结合权威的公开资料剖析,加多宝集团中成立最久的广东加多宝饮料食物有限公司(下称:广东加多宝)注册于1998年,注册资本为995万美元,是香港鸿道(集团)有限公司的全资子公司。

  而注册名称中覆盖区域规模最广的仿佛是加多宝(中国)饮料有限公司(下称:加多宝中国),成立于2004年,注册位置于北京,注册资本1200万美元,是香港企业加多宝集团有限公司的全资子公司。

  另一家可能被选为上市主体的“加多宝系”公司可能是清远加多宝木本动物科技有限公司(下称:清远加多宝),其成破于2008年,注册资本16985万美元,现任股东为智首有限公司、中粮包装投资有限公司、王老吉有限公司。

  残余的诸如“四川加多宝”、“河南加多宝”等公司从成破时光、覆盖地域、股权结构看,均不如上述3家企业有突出的地位。

  从注册资本来看,清远加多宝最为占优,据媒体报道,清远加多宝是加多宝集团旗下工厂中唯一专业负责稀释汁生产的工厂,是加多宝核心产业之一;

  从笼罩范围和集团官网信息存案地来看,则加多宝中国看起来有可能作为上市主体;

  最早注册的广东加多宝也同样有理由成为上市的主体,其股东香港鸿道(团体)有限公司是加多宝中国的股东——加多宝集团有限公司的股东。

  从富士康过会的教训看,上述3家无论决定谁作为上市主体,均可能采用同一控制下合并的方式将另外的呈文主体纳入财务合并范围。

  当然,值得留心的是,清远加多宝并非加多宝旗下的全资子公司,其股东还有王老吉有限公司,可能导致股东存在同业竞争嫌疑,另外,存在有名央企背景的中粮包装投资有限公司也是清远加多宝的股东,据媒体报道,目前在清远加多宝的股权构造中,中粮包装出资比例为30.58%,是清远加多宝的第二大股东。

  另一个值得留神的是,上述3家公司仍然都是有限义务公司的情势,并非股份有限公司,这象征着在上市之前,上述备选主体尚需实现股改任务。

  在北京天咨律所尹汤看来,有限责任公司重“人合”,股份有限公司重“资合”,故而面向民众筹集资金的上市公司普遍采取股份有限公司的形式,有限责任公司改制成股份制公司,多采取净资产折股的形式进行,确认基准日之后,需取得相应的审计报告跟评估报告,召开股东大会,商定折股比例之后,向有关工商登记部分申请变更登记,这个改制过程个别需要多少个月的时间。

  第二关:力挽下滑的业绩

  那么,加多宝近年来的经营状况如何?

  自王老吉与加多宝之争开始,加多宝采取踊跃的营销策略,例如高价冠名《中国好声音》,坚持了市场话题热度,并成功度过了品牌危机,但同时也付出不菲的宣传成本。直到2017年8月,最高法裁决加多宝、王老吉能够“共享”红罐王老吉凉茶包装,有关争议才最终尘埃落定。诚然加多宝当初采用的主流包装换代成金罐装,但是这一纸裁决,给加多宝的品牌独立性扫清了妨碍,并非毫无利益。

  著名第三方考核公司尼尔森颁布的2014年国内凉茶行业市场数据显示,加多宝在罐装凉茶行业市场销售份额高达62.1%。然而2015年及2016年,从中国食品工业协会公布的饮料行业整体运行讲演来看,加多宝的市场销售份额在52%左右,好像下跌不少。

  据媒体此前报道,2015年加多宝的销售额在250亿元左右。另外,加多宝在2017年3月的一次公然会议上表现其2016年的销售收入是240亿元。而内部人士吐露,加多宝2017年的销售总收入预计在150亿元左右。

  根据上述销售收入猜想,加多宝的净利润或者可能满足A股上市对净利润的基本恳求,然而,如果其销售收入逐年下滑,那么就不能保障其持续盈利的才干,给监管层和市场以足够的信心。

  不能忽视的是,依据A股主板和中小板的上市要求,发行人近3年内主营业务和董事、高级管理人员不产生重大变革,实际操纵人不发生变更(创业板为2年),刚“换帅”的加多宝,在这个问题上好像提高了其“IPO游戏”的难度。

  第三关:荡涤守法或违规“印记”

  最后,A股上市请求企业36个月内不存在法定的遵法举动,加多宝备选公司主体似乎尚未曝出上述行动,然而加多宝集团董事长陈鸿道却未必“高枕无忧”。

  有媒体报道,广州市检察院暴露,2002年至2003年,陈鸿道先后通过三次行贿,用300万港元向原广药集团总经理李益民行贿,用较低的商标利用费签订了两份补充协定,将王老吉商标容许期限延长至2020年。

  2005年10月,广州公安边防局部将陈鸿道抓捕归案,当月陈鸿道取保候审,随后弃保外逃至香港。

  陈鸿道最近一次公开露面是在2016年,当时加多宝集团和北京控股集团在香港签署策略合作框架协议。陈鸿道弃保外逃后首次公开现身,为配合仪式站台。对此,广州检察院表示,对陈鸿道的追捕从未停止。

  (国际金融报记者 许伟)

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